德路里 | 红海复航对件杂货航运市场影响
随着红海停火生效，经苏伊士运河通航的集装箱船增多，预计将加剧件杂货市场竞争，或对普通杂货船日租金造成小幅压力。航线恢复也将降低项目货的吨海里需求，影响运价。尽管航程缩短可能释放部分运力，但老旧船拆解与新船交付有限将支撑整体运力稳定。目前，苏伊士运河通航量尚未回到危机前水平，船公司仍保持谨慎。德路里预计，件杂货市场将逐步复苏，苏伊士运河航线有望在2026年上半年末恢复正常运营。
件杂货船将面临集装箱船的竞争
若红海航线持续恢复通航，件杂货船市场将面临来自自身船队结构性压力与集装箱船的直接竞争。一方面，航程缩短将释放大量运力，降低吨海里需求与船舶利用率；另一方面，集装箱船大规模重返苏伊士运河，虽可能引发短期港口拥堵、延缓贸易回归常态，但长期将增强集装箱运输的网络效率与综合竞争力，吸引部分适箱货源。
图1 苏伊士运河通航恢复预计对普通件杂货船影响有限
由图1可见，2023年11月开始的红海危机对普通杂货船影响相对较小，源于其对该航线的依赖度较低。不过，苏伊士运河的全面重开将缩短航程、降低运输成本。随着运营恢复正常，此类承运商可能需要调整服务路线、挂靠港序与船期，以恢复至危机前的运营效率。
图2 苏伊士运河通航恢复预计对项目货船影响显著
项目货船受红海危机冲击最大，因其货物价值高、时效性强，且需大规模绕航。若复航，由于航程缩短所释放的运力将使船舶利用率下降，期租租金可能面临下行压力。但从长远来看，基础设施、能源等领域对项目货的强劲需求，将吸收运力的增长。对项目货船需求的持续性预计将使运价维持在船东的盈利水平之上。
关键影响
全面恢复使用苏伊士运河，将为件杂货市场释放大量运力，减少吨海里需求，降低船舶利用率。此外，市场还将面临港口拥堵、集装箱服务的激烈竞争，以及市场运价的下行压力。通航恢复可能进一步激化竞争，促使部分货流向集装箱运输转移。
与此同时，项目货船虽可能受到影响，但长远来看，能源和基础设施项目所带来的稳定需求，有望推动运价逐步回升至危机前水平。
来源：德路里
