7月29日，中远海运发展股份有限公司发布公告，拟通过间接全资子公司海南中远海发海运有限公司，一次性投资建造15艘21万吨级纽卡斯尔型散货船。其中，10艘由上海外高桥造船有限公司建造，另外5艘交由南通象屿海洋装备股份有限公司建造。

15艘新船合同总价为79.2亿元人民币，不含税，单船造价均为5.28亿元。新船采用“甲醇+氨”燃料预留设计，预计于2030年5月至12月陆续交付。

船由中远海发投资，交给中远海运散运经营

这笔交易需要首先厘清资产持有方与船舶运营方之间的关系。

15艘船并非由中远海运散运直接向船厂购买，而是由中远海发出资建造并持有。船舶交付后，将长期期租给中远海运散运旗下惠丰海运有限公司经营，每艘船的租期为240个月±120天，即约20年。

由此形成了一套清晰的集团内部协同结构：中远海发承担船舶投资、融资和资产管理，中远海运散运负责运输经营，外高桥造船和象屿海装负责建造。

对中远海运散运而言，这种安排能够提前锁定2030年之后的主力大型散货船运力，同时减少一次性资本开支压力；对中远海发而言，长期租约能够降低新造船投产后的市场暴露，并形成相对稳定的租赁收入和现金流。

租赁期结束后，船舶将由中远海发负责处置，惠丰海运没有强制购买义务。这意味着船舶残值风险及未来二手船资产管理空间仍然保留在中远海发一侧。

单船5.28亿元，与去年同型船价格完全一致

本次15艘船采用统一价格，外高桥造船的10艘合同金额为52.8亿元，象屿海装的5艘合同金额为26.4亿元，单船均为5.28亿元。

值得注意的是，2025年7月，中远海发订造10艘同为“甲醇+氨燃料预留”的21万吨级纽卡斯尔型散货船时，披露的单船价格同样为5.28亿元。这批船分别交由舟山中远海运重工和青岛北海造船建造，计划于2027年至2028年交付。

连续两批同级船维持相同的单船价格，显示中远海发正在推动大型散货船资产的标准化、批量化采购。统一船型、统一造价和相对一致的技术方案，也有利于后续船队管理、备件供应、船员培训以及可能进行的燃料系统升级。

公告显示，中远海发此次曾向三家具有同类船舶建造能力的船厂询价，综合比较价格、技术能力、交付时间、付款比例和建造经验后，最终选择外高桥造船与象屿海装。

合同采用五期付款方式，前四期仅支付较小比例款项，大部分船价将在交船时支付。项目预计约25%使用自有资金，约75%通过银行贷款等融资解决。按79.2亿元计算，中远海发预计投入自有资金约19.8亿元，融资规模约59.4亿元。

这种“低比例前期付款、大比例交付付款”的安排，可以降低造船期间的资金占用，但船舶集中于2030年交付，也将对届时的融资成本和资产负债管理提出要求。

15艘船每年租金上限约8.91亿元

根据公告，在考虑未来双燃料动力改造升级的情况下，每艘船交付后的预期年租金不超过5940万元，不含税。

若15艘船全部交付并按照租金上限计算，合计年租金约为8.91亿元。与79.2亿元造船合同金额相比，静态毛租金与造船价格之比约为11.25%。

这一比例并不等同于净投资回报率。中远海发仍需承担融资成本、折旧、保险、资产管理、技术升级以及部分维护和残值风险，实际收益还将受到交付进度、利率水平及最终租赁条款影响。

20年租期则意味着，在不考虑租金调整的简单情况下，这批资产的大部分经济寿命已经获得长期运营安排。其投资逻辑主要依靠稳定租金、融资结构和船舶残值共同支撑，而非依赖短期干散货市场高点。

两年内披露的散货船资产安排已达124艘

本次15艘订单并非孤立交易。近两年来，中远海发明显加快了散货船资产投资节奏。

2024年8月，中远海发启动42艘散货船产融结合项目，总投资超过143亿元，船型包括6.4万吨级、8.2万吨级和8万吨级散货船，交付后同样长期出租给中远海运散运经营。

2025年，中远海发又订造10艘21万吨级纽卡斯尔型散货船及23艘8.7万吨级散货船，后者合同总金额为73.37亿元。

进入2026年，公司先于5月承接8艘21.1万吨级和2艘6.4万吨级在建散货船；6月又宣布投资建造24艘船，包括20艘8.7万吨级多用途粮食船、2艘21.1万吨级散货船及2艘21万吨级干货船；加上此次15艘纽卡斯尔型散货船，中远海发2026年以来披露的散货船资产安排已达到49艘。

按公开公告简单汇总，自2024年8月以来，中远海发披露的散货船投资建造及在建资产承接安排合计达到124艘。

其中，21万至21.1万吨级大型散货船至少达到37艘，包括2025年的10艘、2026年5月承接的8艘、6月订造的4艘以及本次新增的15艘。

这一数字不代表目前已经交付或投入运营的船队规模，但足以说明中远海发正在形成覆盖中型粮食船与大型矿石运输船的规模化租赁资产池。

“甲醇+氨预留”，仍需与双燃料船区分

公告将这15艘船定义为“甲醇+氨”燃料预留型船舶，目前能够确认的是新船为未来燃料系统升级保留条件，不能直接表述为交付时即可使用甲醇或氨燃料的双燃料船。

中远海发在租金测算中已经考虑未来双燃料动力改造升级，但公告尚未披露具体改造时间、主机技术路线、燃料舱方案及追加投资金额。这种设计为2030年之后的法规、燃料供应和运营经济性保留了选择空间。

外高桥造船在大型散货船领域拥有成熟的产品基础。该船厂累计交付好望角型散货船超过330艘，占全球相关船队约16.7%，并曾交付全球首艘LNG双燃料纽卡斯尔型散货船。

10艘订单交由外高桥造船、5艘交由象屿海装，也有助于分散单一船厂的交付风险，并锁定两家船厂2030年的生产资源。

中远海发正在搭建大型散货船“资产平台”

这批15艘船的意义已经超出单笔新造船订单。

中远海发正在利用自身融资和资产管理能力，把中远海运散运未来的大型船队需求转化为标准化、长期出租的航运资产；中远海运散运则通过20年租约锁定核心运力，将更多资源集中于货源组织、航线经营和客户开发。

从42艘中型散货船，到21万吨级纽卡斯尔型船，再到8.7万吨级多用途粮食船，中远海发的航运租赁业务正在从单船、单项目投资，逐渐发展为覆盖多个船型、多个船厂和多个交付周期的大型资产组合。

这套“造、租、运”体系同时串联了船厂、金融机构、资产持有方和船舶运营方。随着新船在2026年至2030年陆续交付，中远海运集团在大型散货运输、绿色船舶储备以及人民币航运融资方面的布局将进一步成形。

需要注意的是，外高桥造船承建的10艘船按照香港联交所规则构成主要交易，仍需提交中远海发股东会审议；象屿海装承建的5艘船已获董事会批准。现阶段，这项15艘船计划已经进入实质推进阶段，但其中10艘合同仍存在股东审批这一生效条件。

来源：信德海事网